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證券時報記者 張娟娟

市場開啟上升通道，外資一路“買買買”，、港股聯(lián)動越來越密切行情下，北上、南下資金的交易偏向呈現(xiàn)了分歧，尤其是南下資金由冷變熱。整體來看，北上資金年頭至8月末合計凈買入1215.99億元，南下資金合計凈買入1476.81億元。個中南下資金凈買入額遠(yuǎn)超去年全年的924.34億元，而北上資金凈買入額不敷去年的一半。

證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，年頭1月份及2月份北上資金持續(xù)兩月凈買入額超600億元，而南下資金卻持續(xù)兩月；北上資金4月份、5月份持續(xù)兩月凈賣出合計超700億元，而南下資金自3月份以來一連凈買入，而且南下資金于8月份凈買入額高達(dá)547.93億元，創(chuàng)下了互聯(lián)互通機(jī)制開通以來月度次新高，同期北上資金凈買入額僅有132.06億元。

為何4、5月份北上資金大手筆賣出？復(fù)盤發(fā)明，上證指數(shù)觸底2440點(diǎn)，創(chuàng)2015年以來新低，隨后一路上漲，至4月8日走出階段高點(diǎn)，這期間累計漲幅超30%。北上資金自1月份至3月份凈買入額超1200億元，抄底跡象十理解顯，隨后贏利告終。

北上方向金融消費(fèi)行業(yè)

南下偏好金融科技行業(yè)

從年頭至8月末上榜前十大活潑股來看，分歧也較為明明。北上資金生意業(yè)務(wù)的A股共有114只，漫衍在23個行業(yè)，而南下資金共有165股上榜，漫衍在27個行業(yè)，呈現(xiàn)分歧的行業(yè)有11個。如北上資金凈買入房地產(chǎn)股54.87億人民幣，而南下資金卻凈賣出房地產(chǎn)股59.9億港幣；非銀金融股北上資金凈賣出4.06億人民幣，南下資金凈買入215.17億港幣。

從交易居前的行業(yè)來看，北上資金凈買入居前行業(yè)偏金融及消費(fèi)股，銀行、家用電器、房地產(chǎn)行業(yè)位居凈買入前三，均高出50億人民幣；南下資金偏比如力會合，為非銀金融及科技類，銀行、非銀金融、計較機(jī)位居行業(yè)凈買入前三，均高出100億港幣。從凈賣出居前行業(yè)來看，北上資金以大為主，如食品飲料、電子等；而南下資金方向周期性行業(yè)，如房地產(chǎn)、汽車等。

個股來看，北上資金凈買入居前股有平安銀行、格力電器、；南下資金凈買入居前股有工商銀行、建樹銀行、騰訊控股。凈賣出股來看，北上資金凈賣出居前股有五糧液、?？低?、伊利股份等，而南下資金凈賣出居前的有融創(chuàng)中國、祥瑞汽車、新城成長控股。

北上資金加倉消費(fèi)類

南下資金加機(jī)器地產(chǎn)

以持股比例計較，調(diào)味蝦生產(chǎn)線，自去年尾，北上資金持續(xù)八個月的6股，以消費(fèi)類、科技類為主，別離是中航光電、光環(huán)新網(wǎng)、建發(fā)股份、中炬高新、桃李面包及金域醫(yī)學(xué)。

南下資金持續(xù)八個月加倉的11股以機(jī)器設(shè)備、房地產(chǎn)股為主，包羅山東墨龍、藍(lán)頂國際、嘉光陰國際、天能動力等。

從持續(xù)加倉環(huán)境來看，停止8月末，北上資金持續(xù)五個月加倉傳媒、公用事業(yè)行業(yè)；對比之下，南下資金更偏幸金融科技類，持續(xù)五個月加倉金融業(yè)、資訊科技業(yè)。

北上南下分歧原因闡明

為什么北上南下資金的偏好會呈現(xiàn)如此分歧？從個股屬性來看，外資對A股市場的偏恰好像十分專一，自QFII進(jìn)入A股市場以來，金融、消費(fèi)類一直都備受青睞，銀行板塊盡量本年以來漲幅不是最高的，可是其較低的估值成為吸引北上資金最主要因素；而大消費(fèi)股內(nèi)生生長代價較高，對付北上資金極具吸引力。

至于南下資金，調(diào)味蝦生產(chǎn)線，內(nèi)陸投資者對港股的投資樂趣不止于大型藍(lán)籌股，也涉及差異行業(yè)的中小型科技股，雖然業(yè)績生長性也是獲青睞的主因。

別的，北上資金與南下資金的操縱是相反偏向舉辦。比擬北上資金凈交易金額與上證指數(shù)月度漲跌幅發(fā)明，北上資金與市場指數(shù)同步，兩者相關(guān)性高達(dá)0.76；對比之下，南下資金凈交易金額與恒生指數(shù)泛起負(fù)相關(guān)性，相干系數(shù)高達(dá)-0.62，也就是說南下資金的操縱偏向好像與市場相背離。